Evergrande: Emlak devi çökerse ne olacak?

Çin’in en büyük emlak geliştiricilerinden birinin on milyarlarca avro değerindeki devasa borçları ödememek için verdiği mücadeleyi küresel yatırımcılar endişeyle izliyor ve bu da dünyanın finansal sistemi için olası daha büyük şok dalgalarına ilişkin korkuları körüklüyor.

Çin Evergrande Group’un 250 milyar Euro’nun üzerinde borcu var. Sadece bu ay vadesi gelen 110 milyon Euro’yu aşan faiz ödemeleriyle şirket büyük bir sınavla karşı karşıya.

Ekonomistler, Evergrande ve borç verenler borçlarını nasıl idare edecekleri konusunda anlaşamazlarsa Pekin’in müdahale etmesini bekliyorlar. Ancak herhangi bir resmi kararın bankalar ve tahvil sahipleri için kayıplar içermesi bekleniyor.

Evergrande, Türkiye’de küresel bir mali krize yol açabilir mi? ABD bankası Lehman Brothers’ın 2008’deki çöküşüyle ​​aynı şekilde mi? İşte bu noktaya nasıl geldiğimizin bir açıklaması.

Ayrıca Hurun’un 2020 hayırseverler listesinin zirvesinde yer aldı ve tahmini 2,8 milyar yuan (327 milyon €) bağışladı.

Evergrande’nin emlak imparatorluğu ayrıca elektrikli araçlar, tema parkı geliştirme, sağlık klinikleri, maden suyu, ve diğer işletmeler.

div>

Evergrande’nin borçları

Xu, Evergrande’yi borç para üzerine inşa etti, muhtemelen borca ​​dayalı bir sektördeki rakiplerinden bile daha fazla. 30 Haziran itibarıyla Evergrande, tahvil sahiplerine, bankalara, inşaat müteahhitlerine ve diğer alacaklılara 2 trilyon yuan (263 milyar Euro) ödenmemiş borç bildirdi.

Bu borcun 240 milyar yuan’ı (31.6 milyar Euro) idi. Bir şirket mali raporuna göre, 2020’nin sonuna göre yüzde 28,5 düşüşle bir yıl içinde vadesi dolacak, ancak Evergrande’nin 86,8 milyar yuan (11,4 milyar €) nakit varlığının neredeyse üç katına çıkacak.

2021’in başlarında, Evergrande tahmini toplam yıllık işlem hacmi 2 trilyon yuan’ı (310 milyar $) aşacaktı. İlk yarıda 1,4 milyar dolarlık kar bildirdi ancak nakit sıkıntısı haberlerinin olası alıcıları tedirgin etmesi nedeniyle satışların zayıfladığını söylüyor.

Tahvilleri eşit derecede derin bir indirimle işlem görüyor.

Koronavirüsten korunmak için yüz maskesi takan bir adam Pekin’deki Evergrande şehir meydanında yürüyor.Andy Wong/Associated Press

Neden şimdi?

Evergrande, düzenlemenin bir parçası olarak mülkle ilgili borçlanmaya getirilen yeni sınırlara yakalandı. Komünist Parti’nin borca ​​olan bağımlılığı azaltmak için maraton kampanyası.

Ekonomistler, Çin’in artan borcunun on yıldan uzun süredir potansiyel bir tehdit olduğu konusunda uyarıyorlar. İktidar partisi, 2018’den bu yana bu tür finansal riskleri azaltmayı bir öncelik haline getirdi.

Ancak toplam şirket, hükümet ve hanehalkı borçlanması, 2018’deki yüzde 270’ten geçen yıl ekonomik çıktının yaklaşık yüzde 300’üne yükseldi. Bu alışılmadık derecede yüksek orta gelirli bir ülke için.

Haberler, Evergrande’nin inşaat müteahhitlerinin çalışanlarından borcunu satın almalarını istemek de dahil olmak üzere, mümkün olan her yerde borç aldığını gösteriyor.

Pekin giderek daha fazla temerrüde izin verdi, ancak Evergrande kadar büyük bir borçlu tarafından hiçbirine izin verilmedi.

Peki ya diğer emlak geliştiricileri?

Vanke Co., devlete ait Poly gibi diğer büyük geliştiriciler Group ve Wanda Group benzer sorunlar bildirmedi. Ancak düzenleyicilerin 2017’de inşaat başlamadan önce daire satmak gibi bağış toplama taktikleri üzerindeki denetimini sıkılaştırmaya başlamasından bu yana yüzlerce küçük geliştirici kapandı.

Çin’deki konut mülklerinin finansal sistem için çok az risk oluşturduğu düşünülüyor. çoğu daire ipotekle değil nakit olarak ödenir. Bu durum, 2008 krizinden sonra Amerika Birleşik Devletleri’ndekine benzer bir temerrüt dalgasını pek olası değil ve bankaların yönetmesini kolaylaştırıyor.

< div>

“Çin’in mülkünün ne kadar şişkin olduğu düşünüldüğünde Capital Economics’ten Simon MacAdam bir raporda, “geliştiriciler, köşede bütün bir temerrüt dalgası olabilir”, ancak Pekin “tam gelişmiş bir Çin kredi krizini önlemek için kaynaklara sahip” dedi.

” Tüm kusurlarına rağmen, bu, daha serbest piyasa sistemine kıyasla sıkı kontrol edilen bir finansal sisteme sahip olmanın bir avantajıdır”.

Çin’in ‘Lehman anı’

Bazı yorumcular, 2008 krizinin öncüsü Wall Street bankası Lehman Brothers’ın başarısızlığına atıfta bulunarak, Evergrande’nin Çin’in “Lehman anı” olabileceğini öne sürüyorlar.

Ancak ekonomistler daha geniş bir finansal piyasa bulaşma riskinin düşük olduğunu söylüyor.

Capital Economics’ten MacAdam, “Evergrande’nin yönetilen bir temerrüt veya hatta dağınık çöküşünün, bazı piyasa türbülansının ötesinde çok az küresel etkisi olacaktır” dedi.

Evergrande’nin 18 milyar dolarlık ödenmemiş yabancı para tahvili var, ancak bunların çoğu Çin bankaları ve diğer kurumlar tarafından tutuluyor.